Analisis Dugaan Manipulasi Harga Komoditas Dalam Sistem Perdagangan Berjangka: Studi Kasus Periode 2020–2023

Authors

  •  Febi Kristina Damma Padjo  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana
  •  Meylisa Imanuella Tadoe  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana
  •  Andhika Samudra Hae  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana
  •  Willy Gregorian  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana
  •  Joshua A. Bisinglasi  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana
  •  Suhartati Suhartati  Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Nusa Cendana

DOI:

https://doi.org/10.61930/jebmak.v4i3.1329

Keywords:

Manipulasi Harga, Perdagangan Berjangka, Komoditas, Bappebti, Integritas Pasar

Abstract

Penelitian ini menganalisis dugaan manipulasi harga komoditas dalam sistem perdagangan berjangka Indonesia periode 2020-2023 dengan fokus pada tiga komoditas utama: CPO, batubara, dan nikel. Metode penelitian menggunakan pendekatan kualitatif studi kasus dengan analisis data sekunder dari Bappebti, ICDX, BBJ, dan publikasi akademis terkait. Hasil penelitian mengidentifikasi pola anomali perdagangan yang konsisten dengan praktik manipulasi seperti spoofing, wash trading, dan insider trading. Kasus spesifik yang dianalisis termasuk aktivitas mencurigakan pada kontrak CPO ICDX bulan Mei 2020, pola perdagangan melingkar di kontrak batubara Oktober 2021, serta lonjakan volume tidak wajar sebelum pengumuman kebijakan nikel Maret 2022. Temuan menunjukkan bahwa meskipun kerangka regulasi telah memadai, efektivitas pengawasan masih terhambat oleh keterbatasan teknologi deteksi real-time dan koordinasi antar lembaga. Penelitian ini merekomendasikan penguatan sistem pengawasan berbasis teknologi, peningkatan transparansi data, dan harmonisasi regulasi untuk meningkatkan integritas pasar berjangka Indonesia.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Aggarwal, R., & Wu, G. (2006). Stock market manipulations. In The Journal of Business (Vol. 79, Issue 4, pp. 1915–1953). https://doi.org/10.1086/500679

Allen, F., & Gale, D. (1992). Stock-price manipulation. The Review of Financial Studies, 5(3), 503–529. https://doi.org/10.1093/rfs/5.3.503

Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J., & Terry, S. J. (2020). COVID-induced economic uncertainty. In NBER Working Paper No. 26983. National Bureau of Economic Research. https://www.nber.org/papers/w26983

Bappebti. (2021). Laporan Kinerja dan Pengawasan 2021. https://www.bappebti.go.id/publikasi/laporan_kinerja

Bappebti. (2022). Laporan Pengawasan Perdagangan Berjangka Komoditi 2022. https://www.bappebti.go.id/publikasi

Bappebti. (2023). Laporan Tahunan dan Penegakan Hukum 2023. https://www.bappebti.go.id/

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2014). Investments (10 (ed.)). McGraw-Hill Education.

Commission, U. S. S. and E. (2022). Insider Trading Annual Report. SEC. https://www.sec.gov/

Gunawan, R., & Putra, A. (2023). Abnormal trading activity analysis on nickel futures ahead of policy announcement. Indonesian Journal of Commodity Markets, 8(2), 44–59.

Hull, J. C. (2022). Options, futures, and other derivatives (11 (ed.)). Pearson.

ICDX. (2022). Market Surveillance Annual Report 2022. https://www.icdx.co.id/

Kementerian, P. R. I. (2011). Undang-Undang Nomor 10 Tahun 2011 tentang Perdagangan Berjangka Komoditi. https://peraturan.bpk.go.id/Details/38374/uu-no-10-tahun-2011

Kyle, A. S., & Viswanathan, S. (2008). How to define illegal price manipulation. American Economic Review, 98(2), 274–279. https://doi.org/10.1257/aer.98.2.274

Pirrong, C. (2010). The economics of commodity market manipulation: A survey. Journal of Commodity Markets, 1(1), 1–17. https://doi.org/10.2139/ssrn.1705703

Putri, N., & Sari, D. (2021). Volatility anomalies in Indonesian CPO futures market during COVID-19 pandemic. Journal of Applied Financial Economics, 13(2), 77–88.

Scopino, G. (2015). The crime of spoofing: U.S. legal framework and market implications. Berkeley Business Law Journal, 12(2), 285–337. https://doi.org/10.15779/Z38T254

Suryanto, D., & Rahman, F. (2021). Detection of spoofing behavior in Indonesia’s CPO futures market during COVID-19. Indonesian Journal of Derivatives and Futures, 5(1), 21–36.

Yin, R. K. (2018). Case study research and applications: Design and methods (6 (ed.)). SAGE Publications.

Downloads

Published

2025-12-14

How to Cite

Febi Kristina Damma Padjo, Meylisa Imanuella Tadoe, Andhika Samudra Hae, Willy Gregorian, Joshua A. Bisinglasi, & Suhartati, S. (2025). Analisis Dugaan Manipulasi Harga Komoditas Dalam Sistem Perdagangan Berjangka: Studi Kasus Periode 2020–2023. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 4(3), 853–866. https://doi.org/10.61930/jebmak.v4i3.1329

Issue

Vol. 4 No. 3 (2025): Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi

Section

Articles

License

Copyright (c) 2025 Febi Kristina Damma Padjo, Meylisa Imanuella Tadoe, Andhika Samudra Hae, Willy Gregorian, Joshua A. Bisinglasi, Suhartati Suhartati

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.